La banca, al rojo vivo; BlackRock alerta: ‘No es el clásico recorte de tipos’
Toda la banca europea echa humo este martes, con cotizaciones en rojo liderabas por Banco Sabadell (BME:SABE), CaixaBank (BME:CABK) y BBVA (BME:BBVA). Y es que los nervios acechan ante la decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) este jueves.
En su último informe de mercados, los analistas de BlackRock (NYSE:BLK) alertan: No es el clásico ciclo de rebajas de tipos.
“Vemos que la inflación limita la medida en que los bancos centrales pueden recortar los tipos de interés. Nos gustan más las acciones estadounidenses que las europeas, ya que se benefician del tema de la inteligencia artificial”, señalan en la gestora.
“Los mercados siguen siendo sensibles a las señales de política de la Reserva Federal y su trayectoria de tasas, lo que ayudó a elevar el índice VIX de volatilidad implícita del S&P desde sus mínimos de cuatro años la semana pasada”, añaden.
“Los mercados analizarán señales de futuros recortes de tasas por parte del Banco Central Europeo (BCE) y pronósticos macroeconómicos actualizados en la reunión de política monetaria de esta semana. Los principales bancos centrales se están preparando para recortar las tasas de interés. Pero al igual que sus ciclos de caminata, creemos que este ciclo de corte estará lejos de ser típico. ¿Por qué? Está previsto que el BCE comience a aplicar medidas de flexibilización antes que la Reserva Federal, pero, en nuestra opinión, una brecha política más amplia entre ellos será temporal, incluso si un aumento de la Fed no es imposible”, advierten en BlackRock.
“Los bancos centrales están considerando recortes de tasas con una inflación aún por encima del 2% y un crecimiento fuerte o mejorando. Los vemos manteniendo las tasas altas por más tiempo. Preferimos las acciones estadounidenses a las europeas debido al tema de la IA”, señalan.
Más allá de junio
Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos han oscilado a medida que los mercados se preguntan hasta qué punto el BCE flexibilizará su política más allá del primer recorte previsto para esta semana. La caída de la inflación y 18 meses de débil actividad económica justifican que el BCE comience a recortar las tasas”, explican en BlackRock.
“Pero no creemos que vaya a ser suficiente y rápido. Del mismo modo, en Estados Unidos vemos sólo uno o dos recortes de la Reserva Federal este año. Este no es el típico ciclo de reducción de tarifas. Los bancos centrales están dispuestos a mantener las tasas por encima de los niveles previos a la pandemia debido a las persistentes presiones inflacionarias, y los datos de inflación de la zona del euro de la semana pasada mostraron nuevamente un estancamiento del progreso de la inflación”, añaden estos expertos.
“Inusualmente, el BCE está dispuesto a realizar recortes cuando el crecimiento está mejorando, la inflación está por encima de su objetivo del 2% y la tasa de desempleo está en un mínimo histórico. Esto está muy lejos de la crisis económica y la baja inflación de la última década que impulsaron al BCE a introducir tasas de interés negativas y comprar bonos a gran escala”, advierten.
